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M&A가 만능은 아니다 |
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| 00-09-01 |
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 박병진
아이비즈넷 대표이사 park@i-biznet
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두 기업 역량 강화ㆍ시너지 창출 효과 있어야 위기 돌파
인터넷 기업들이 새로운 돌파구를 마련하기 위한 수단으로 기업간 인수ㆍ합병(M&A)을 서두르고 있다. 인터넷 열풍 속에서 풍부한 자본을 기반으로 각각 발전하던 인터넷 기업들이 투자 환경 악화, 기업 유지에 충분한 수입을 발생시키지 못하는 어려움 등에 부딪히면서 지속적인 도약이 어려워졌기 때문이다.
하지만 M&A가 현재 산적한 모든 문제를 해결하진 못한다. 극단적으로 자금이 부족한 기업들간의 세 불리기 식의 M&A는 서로 다른 발전 과정을 밟아오면서 만들어진 이질성으로 비효율이 발생할 수도 있다. 양사간 조화를 이루려다 각 기업이 가진 장점만 훼손시킬 수도 있다.
그렇다면 현 위기를 돌파하기 위해 M&A가 지녀야 할 모습은 어떤 것일까? 간단히 말해 M&A를 통해 두 기업의 역량이 더욱 강화되면서 시너지가 창출돼야 한다. M&A가 이뤄져 서비스가 확장되면 될수록 수익 모델이 더 강화돼야 한다.
수익 모델 강화를 위한 M&A 사례는 최근 B2B시장에서 많이 볼 수 있다. B2B시장에서 강자로 남기 위해서는 기업들간의 거래에서 필요한 구매 및 판매 정보뿐 아니라 기술발전 동향 정보, 거래 과정에서 필요한 물류관리, 재고관리, 심지어 수급 예측을 통한 생산 및 판매 계획 수립에 이르기까지 수많은 서비스를 통합적으로 제공해야 한다.
일례로 애플리케이션 솔루션 판매업체 아리바(www.ariba.com)의 경우 B2B를 위한 플랫폼(기반)을 강화시키기 위한 수단으로 M&A를 이용한다. 구매 기업의 입장에서 출발한 자사의 B2B 플랫폼을 구매 기업과 판매기업 모두에 효과적으로 대응하기 위한 플랫폼으로 만들고, B2B 전자상거래 시장으로 진출하기 위해 올해 서플라이어마켓닷컴과 트레이덱스를 인수했다.
대표적 포털 사이트 야후(www.yahoo.com)와 무료 홈페이지 제공을 통해 커뮤니티를 운영하는 지오시티즈(www.geocities.com)의 합병은 두 웹사이트의 장점으로 상대방을 더욱 강화시킨 경우. 디렉토리 서비스를 제공하면서 방문자들을 가능한 한 오래 사이트에 머물도록 해야 하는 야후 입장에서 지오시티즈의 커뮤니티는 중요한 역할을 할 수 있었다. 또 커뮤니티 확대가 관건인 지오시티즈엔 수많은 사람들이 매일 방문하는 야후 사이트가 반가운 존재다.
M&A를 통해서 시장ㆍ고객에 대한 지배력을 수평ㆍ수직적으로 확장시킬 수 있어야 한다. 여기서 수평적이라는 의미는 고객의 수나 거래 품목의 확대, 시장점유율 상승을 뜻하고, 수직적이란 의미는 서비스 품질이 더욱 높아지면서 고객들의 로열티가 높아지게 되는 것을 의미한다. 이러한 모습은 인터넷 서점 아마존(www.amazon.com)이 가정에서 사용되는 모든 제품을 인터넷에서 판매하는 기업이라는 개념을 완성시키기 위해 전개했던 일련의 M&A에서 발견할 수 있다.
하지만 M&A를 결정하는 과정에서 유의할 점은 고객들의 마음 속에 존재하는 두 기업의 이미지나 특성이다. 일반 개인 사용자들을 대상으로 연예나 오락 서비스를 제공하는 사이트가 화학제품이나 철강제품을 거래하는 B2B 사이트와 결합한다면 사용자들은 이런 모습을 이질적으로 느낄 것이다. 이같은 M&A에서 기업간 시너지를 기대하기는 물론 어려울 것이다.
때문에 구매자에게 양사의 결합이 어떤 모습으로 비쳐질지를 고민해야 한다. 온세일(www.onsale.com)과 에그헤드(www.egghead.com)는 비록 경매와 온라인 소매상이라는 다른 비즈니스 모델을 지니고 있었지만, 두 회사 모두 컴퓨터 관련 제품을 판매한다는 동일한 이미지를 지니고 있었다. 그렇기에 이들은 사용자에게 컴퓨터를 좀더 다양한 방식으로 구매할 수 있는 기회를 제공하는 방식으로 시너지를 만들 수 있었던 것이다.
M&A는 현재 위기 상황에서 기업의 전략적 위상을 강화시키기 위한 강력한 수단으로 등장하지만 막연한 M&A는 기업에 득보다는 실을 안겨줄 수도 있다. M&A를 추진할 때 기업 역량을 어떻게 강화시키고 시너지를 발생시킬 수 있는지에 대해 신중한 자세를 가져야 하는 것은 이런 이유에서다.
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